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AI Hedge Fund — Deep Value

aumos0.2.4공개일 2026-08-21

NASDAQ권한 2태스크 2Aumos 최소 버전 >=0.2.6

AI Hedge Fund — Deep Value

<sub><a href="README.md">English</a></sub>

이름난 가치투자자 셋이 같은 공시를 각자 읽고, 조정자 하나가 그들이 내린 결론을 저울질해 하나의 판단으로 만든다.

한 문단 요약

이 패키지는 이식(port)이다 — 방법론이 우리 것이 아니다. 애널리스트 페르소나 셋을 virattt/ai-hedge-fund(MIT, © 2024 Virat Singh)에서 떼어내 Aumos에서 돌도록 재조립했다. 각자 같은 공시 수치 묶음을 다른 둘의 답을 보지 않은 채 읽고, 견해를 세우고, 그것을 얼마나 강하게 쥐고 있는지 말한다. 마지막 단계가 그 견해들을 평균한다 — 그레이엄의 표는 두 배로 세는데, 이는 원본 자체의 설정이지 이 이식본의 선호가 아니다 — 그 결과를 당신 자신의 규칙에 비추어 점검하고 하나의 판단을 돌려준다. 흔한 답은 안전마진이 생길 가격에 거는 WATCH다.

	`basic-investor`	`prudent-allocator`	`ai-hedge-fund-value`
출신	우리 것	우리 것	이식, MIT
출발점	자산	장부	공시
읽는 것	공시 · 뉴스 · 가격 · 장부	장부 · 가격 · 논지	공시와 가격만
읽는 사람	하나	하나	셋, 독립적으로
흔한 답	WAIT, 또는 논지를 갖춘 BUY	WAIT, 또는 RESIZE	안전마진이 생길 가격에 거는 WATCH

방법론

딥 밸류, 위원회 방식으로 — 다만 서로 상의하지 않는 위원회.

이 페이지가 쓰는 용어를 쉬운 말로:


안전마진	사업의 가치보다 충분히 아래에서 사서, 좀 틀려도 원금이 남게 하는 것
해자(moat)	경쟁자가 이익을 가져가지 못하게 하는 지속적인 이유
확신도(conviction)	애널리스트가 견해를 얼마나 강하게 쥐고 있는지. -1에서 +1 사이의 숫자
기권(abstain)	"의견 없음" — "내 의견은 중립이다"와 같지 않고, 다르게 채점된다
시점 고정(point-in-time)	판단하는 그 순간에 실제로 공표돼 있던 수치만

그레이엄 — 안전마진, 재무제표의 튼튼함, 이익의 안정성, 그리고 성장에 돈을 지불하는 데 대한 깊은 의심. 고평가는 중립적 사실이 아니라 약세 사실이다. 그의 표는 두 배로 세는데, 원본 자체의 설정이지 이 이식본의 선호가 아니다.
버핏 — 능력범위, 해자, 숫자에 드러나는 자본 배분, 10년을 들고 있어도 편안한가. 훌륭한 가격의 평범한 회사보다 적정 가격의 훌륭한 회사.
멍거 — 뒤집어 보라. 무엇이 이걸 망하게 할지 찾아라. 그리고 대부분을 '너무 어려움' 더미에 올려라.
혼합 — 투표한 애널리스트들에 대한 가중평균, 그다음 당신의 mandate에 맞춘 크기 산정. 기권은 평균의 분자와 분모 양쪽에서 제외되므로, "의견 없음"이 "의견: 중립"으로 도착하는 일은 없다.
mandate 점검 — 그리고 원본의 하네스라면 대신 잘라줬을 한도를 왜 이 매니저가 스스로 존중해야 하는지에 대한 설명.

독립성이 방법론 전부다. 셋째가 앞의 둘을 읽었기 때문에 수렴한 세 애널리스트는 단계만 늘어난 한 명의 애널리스트이고, 그러면 혼합은 어떤 견해를 그 견해 자신의 메아리와 저울질하게 된다. 단계 파일들이 이것을 두 번 소리 내어 적는다.

뉴스 접근 권한도, 당신 논지에 대한 접근도 주어지지 않는다. 이는 이식이 게을러서가 아니라 충실해서다. 원본은 가치 애널리스트들에게 렌더링된 펀더멘털 스냅샷 하나만 건네고 그 외에는 아무것도 주지 않는다. 뉴스 피드를 슬쩍 더한 이식본은 남의 이름으로 제출된 개선이 된다. 그로 인해 판단이 무언가를 잃는 곳에서는, 매니저가 자신의 불확실성 진술에 그렇게 적도록 요구받는다.

원본과 무엇이 다르고, 각 변경이 왜 불가피했는가

멋대로 취한 자유의 목록이 아니다. 아래 각각은 옮겨 올 수 없었던 것이고, 그것을 불가능하게 만든 Aumos의 규칙이다.

원본이 하는 것	이 패키지가 하는 것	이유
횡단면으로 크기 산정: `conviction / Σ\`	convictions\	× gross_target	`conviction × 당신의 최대 포지션 비중`	Aumos는 한 번에 한 대상에 대해 묻는다. 확신도 하나를 자기 절댓값으로 나누면 어떤 확신도든 답은 `1.0`이므로, 간신히 양수인 견해와 압도적인 견해가 같은 크기가 된다. 원본 스스로 이 결함을 이름 붙여 적어뒀다
상한을 넘는 목표를 조용히 잘라낸다	mandate 안에서 제안하거나, mandate가 막았다고 설명한다	Aumos는 자르지 않는다 — 제안을 있는 그대로 기록하고 WAIT으로 판정한다. 상한을 넘는 목표는 노출 일부가 아니라 판단 전체를 잃는다
전원 중립인 사이클은 비중 0을 낳고 펀드는 플랫으로 닫힌다	이유를 붙여 WAIT 또는 WATCH를 돌려준다	플랫으로 닫는 것은 거래이고, 아무도 하기로 결정하지 않은 거래다. 여기서 WAIT은 일급 판단이다
시장중립 모드에서 가장 덜 좋아하는 종목을 공매도한다	숏 사이드를 버리고 그렇다고 말한다	공매도는 mandate 제약이고 보통 꺼져 있다. 헤지로 숏을 근사하는 것은 지시를 지어내는 일이다
시점 고정 규율을 모델에게 지키라고 요청하는 프롬프트 규칙으로 적는다	기계장치에 대한 서술로 적는다	Aumos가 `asOf`를 강제하고 그 이후로 찍힌 결과를 거부한다. 앞을 보지 말라고 요청하는 프롬프트는 시도하는 매니저를 만든다
최소 확신도 하한이 없다(원본 docstring이 스스로 "다음에 달 손잡이"라고 부른다)	`convictionFloor`, 기본값 `0.2`	원본에서는 리스크 단계가 잘라내면서 그 결과를 잡아줬다. 자르기가 없으면 하한은 개선이기를 그만두고 요구사항이 된다
스스로 주문을 낸다	낼 수 없다	프로토콜에 요청할 수 있는 broker-write 권한이 없다. 주문은 당신의 승인을 통해서만 거래소에 닿는다

이식하지 않은 것도 그만큼 의도적이다. 원본 하네스의 노드 열한 개가 harness.json에 생략으로 기록돼 있고, 각각에 이유와 함께 Aumos의 무엇이 같은 질문에 대신 답하는지가 — 또는 이식이 그냥 그 능력을 잃은 곳에서는 아무것도 없다는 것이 — 적혀 있다. 거절한 노드와 놓친 노드는 반대되는 사실이고, 독자는 둘을 구별할 권리가 있다.

실행 흐름

한 번의 실행에 하나의 제안. 아래 어느 것도 주문을 내지 않는다.

flowchart TB
    classDef reads fill:#1e2a44,stroke:#6f9bf0,color:#cfe0ff
    classDef judges fill:#2f2f38,stroke:#9aa0b4,color:#e8eaf2
    classDef proposes fill:#1b4332,stroke:#40916c,color:#d8f3dc
    classDef person fill:#5c4813,stroke:#f6a609,color:#ffe8b0

    WAKE["자산 검토 또는 사건 검토로<br/>Aumos가 깨운다"]:::reads

    subgraph IN["읽는 것"]
        direction TB
        FIL["공시 — 판단하는 그 순간에<br/>공표돼 있던 수치"]:::reads
        PX["가격 이력"]:::reads
        BOOK["지금 상태의 당신 포트폴리오"]:::reads
    end

    subgraph PANEL["서로를 보지 못하는 세 독자"]
        direction TB
        G["그레이엄<br/>안전마진, 재무제표"]:::judges
        B["버핏<br/>해자, 자본 배분, 10년"]:::judges
        M["멍거<br/>뒤집어 보기; 대개 '너무 어려움' 더미"]:::judges
    end

    BLEND["혼합<br/>투표한 애널리스트에 대한 가중평균<br/>그레이엄 두 배 · 기권은 분자·분모<br/>양쪽에서 제외"]:::judges

    FLOOR{"혼합 확신도가 하한을 넘고,<br/>같은 쪽에 최소 둘이<br/>서 있는가?"}:::judges

    SIZE["확신도 × 당신의 최대 포지션 비중"]:::judges
    MAN{"그 목표가 당신의<br/>Mandate 안에 있는가?"}:::judges

    WAITW["WAIT 또는 WATCH<br/>답을 바꿀 가격과 함께"]:::proposes
    BUY["BUY / RESIZE<br/>mandate 안의 목표로"]:::proposes

    subgraph HUMAN["사람이 결정하는 자리"]
        direction TB
        MAND["Aumos가 당신의 Mandate에 비추어 판정"]:::person
        YOU["당신이 승인하거나, 하지 않는다"]:::person
        ORD["그때에야 주문이 존재한다"]:::person
    end

    WAKE --> IN
    IN --> G
    IN --> B
    IN --> M
    G --> BLEND
    B --> BLEND
    M --> BLEND
    BLEND --> FLOOR
    FLOOR -- 아니오 --> WAITW
    FLOOR -- 예 --> SIZE --> MAN
    MAN -- 아니오 --> WAITW
    MAN -- 예 --> BUY
    WAITW --> MAND
    BUY --> MAND
    MAND --> YOU --> ORD

범례 — 🟦 읽는 것 · ⬜ 스스로 계산하는 것 · 🟩 돌려주는 것 · 🟧 사람이 결정하는 자리.

주기. 달력이 아니라 자산 검토나 사건 검토로 깨어나고, 가장 자주 돌려주는 WATCH가 자기 답을 바꿀 가격을 지목한다.

필요한 것


시장	미국 상장 주식과 ETF (`XNAS`, `XNYS`)
데이터	`source:passthrough` — 공시와 가격 이력. 이 기계가 자격증명을 들고 있는 벤더에 묻는다. 각 페르소나가 벤더 자신의 응답을 읽고, 오는 길에 아무것도 매핑되지 않는다
장부	`portfolio:read` — 사업에 대한 확신이 추상적인 등급이 아니라 이 포트폴리오에 대한 판단이 되도록
설정	세 애널리스트의 혼합 가중치(원본의 기본값), 확신도 하한, 과반 요구 여부. 포지션 상한은 여기 없다 — 그건 당신의 Mandate이고, 패키지가 그것을 정하게 하면 자신이 판정받는 제약과 다투게 된다
읽지 않는 것	뉴스도, 당신의 논지도. 둘 다 읽지 않는 원본에 이식이 충실한 결과다
당신의 승인	제안할 뿐 거래하지 않는다. 모든 판단은 당신의 승인 대기열로 들어가고 사람이 승인한다

설치는 다른 패키지와 똑같다 — 카탈로그에서, 장부에 대해, 같은 권한 동의 화면으로. 설치 화면은 권한 위에 이 패키지의 출처(provenance)를 보여준다. 방법론을 누가 썼는지는 그것을 돌리는 데 동의하기 전에 당신이 알 권리가 있는 것이기 때문이다.

약한 지점

공시가 말하지 않는 모든 것. 뉴스도, 경영진 코멘트도, 시장 서사도 없다. 답이 그중 하나에 달린 곳에서는 추측하는 대신 그렇다고 말하도록 요구받는다.
빠르게 움직이는 이야기를 판단하는 것. 딥 밸류는 공표된 수치를 느리게 읽는 일이고, 그 특징적 산출물은 낼 거래가 아니라 지켜볼 가격이다.
성장. 그레이엄의 두 배 가중은 패널이 성장에 돈을 지불하는 데 구조적으로 회의적이라는 뜻이고, 나중에 옳았던 것으로 드러날 회사들에 아니라고 말할 것이다.
공매도할 수 없는 모든 것. 원본은 가장 덜 좋아하는 종목을 공매도한다. 이 이식본은 그쪽을 버리고 그렇다고 말하므로, 원래 전략의 절반은 대표되지 않는다.

설치하지 마라 — 새 아이디어를 빠르게 원한다면, 또는 재무제표가 아니라 회사의 이야기를 변론해주는 매니저를 원한다면.

덧붙임

첫 shadow 실행. 픽스처 데이터, NVDA 실적 발표 5분 전의 asOf. 결과: 봉인된 WATCH, 네 번의 도구 호출 모두 허용, 해시 체인 유효. 이것이 모델이 작동한다는 증거가 아니라 이식이 작동한다는 증거인 이유:

그레이엄은 가격만으로 약세, 버핏은 재무제표나 수익성 데이터가 전혀 없어 기권, 멍거는 '너무 어려움' 더미에서 중립 — 투표한 둘에 대한 혼합 확신도 -0.43. 0.20 하한은 넘지만, 투표한 애널리스트가 0을 기준으로 양쪽에 한 명씩뿐이라 과반 요건이 발동하고 데스크는 기존 5% 포지션을 움직이지 않는다. […] 여기서 가장 중요한 사실 하나는 타이밍이다: 회계 1분기가 asOf 5분 뒤에 발표되고 이 판단은 그것 없이 내려졌다. · 산술: (2.0 × -0.65 + 1.0 × 0.00) / (2.0 + 1.0) = -1.30 / 3.0 = -0.43. 버핏은 분자와 분모 양쪽에서 제외된다.

거기에 담긴 네 가지는 모델이 아니라 이식이다:

기권과 중립의 구별이 지켜졌다. 버핏은 투표하지 않았고 평균의 양쪽 모두에서 제거됐다. 멍거의 '너무 어려움' 중립은 투표했고 희석시켰다. 원본 자신의 규칙 — "의견 없음이 의견: 중립으로 위장해서는 안 된다" — 이 파이썬에서 산문으로의 번역을 견뎌낸 것이다.
그레이엄의 두 배 가중이 산술에 드러나 있고, 산술이 적혀 있어서 독자가 판단이 딛고 선 숫자를 다시 계산할 수 있다.
대체된 크기 산정 규칙이 도달되고 보고됐다: -0.065, 그리고 공매도가 꺼져 있어 제안되지 않았다. 원본이라면 여기서 공매도했을 것이다.
시점 고정 경계가 매니저 자신의 말로, 요청받지 않은 채, 가장 기록되기를 원하는 것으로 적혀 있다.

실행이 본 모든 것은 asOf로 찍힌 증거로 철해지므로, 그 주장은 기록의 말을 믿는 대신 확인할 수 있다. 그것은 픽스처 데이터에 대한 한 번의 실행이고, 이 매니저가 투자를 잘하는지에 대해서는 아무것도 말하지 않는다.

출처 표시. NOTICE.md가 보존된 MIT 고지와 '페르소나는 그 사람이 아니다'라는 진술을 싣고 있고, harness.json이 무엇을 가져왔고 무엇을 여기서 썼고 무엇을 일부러 두고 왔는지를 기록하며, npm run check:provenance가 둘을 서로에게 붙들어 둔다.

Aumos는 이 패키지가 실적을 쌓기 전까지 어떤 수익률도 보여주지 않는다. 포워드 트랙레코드는 연산이 아니라 달력 시간을 요구하고, 이 페이지의 어떤 것도 트랙레코드가 아니다.